العملات الرقمية للبنوك المركزية: أي الدول تقود وماذا يعني للتمويل

النقود تتغير. في جميع أنحاء العالم، البنوك المركزية تتسابق لتطوير إصدارات رقمية من عملاتها الوطنية. هذه العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC) تمثل واحداً من أهم الابتكارات في السياسة النقدية منذ نهاية قاعدة الذهب. أكثر من 130 دولة، تمثل أكثر من 98٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، تستكشف الآن العملات الرقمية للبنوك المركزية بشكل أو بآخر.

العملة الرقمية للبنك المركزي هي شكل رقمي من العملة الورقية للدولة، تصدرها وتدعمها البنك المركزي. على عكس العملات الرقمية مثل البيتكوين، وهي لامركزية وغير مدعومة من أي حكومة، فإن العملة الرقمية للبنك المركزي هي التزام مباشر على البنك المركزي — تماماً مثل النقد، لكن في شكل رقمي. هذا الاختلاف الأساسي يعطي العملات الرقمية للبنوك المركزية استقرار وثقة النقود التقليدية مع سهولة المدفوعات الرقمية.

من يقود سباق العملات الرقمية للبنوك المركزية؟

الصين هي الرائدة بلا منازع. اليوان الرقمي (e-CNY) في مراحل تجريبية متقدمة في عدة مدن، مع ملايين المحافظ الرقمية المفتوحة ومليارات اليوانات من المعاملات المجهزة. دوافع الصين متعددة: تحديث نظام الدفع، تقليل الاعتماد على البنية التحتية المصرفية الحالية، زيادة قدرات مراقبة المعاملات، وإمكانية تدويل اليوان.

جزر البهاما كانت أول دولة تطلق عملة رقمية للبنك المركزي على المستوى الوطني. Sand Dollar، الذي أطلق في 2020، صُمم لتحسين الشمول المالي في الأرخبيل. قبل Sand Dollar، كان العديد من البهاميين في المناطق النائية لديهم وصول محدود للخدمات المصرفية. أظهر Sand Dollar كيف يمكن للعملات الرقمية للبنوك المركزية معالجة تحديات الوصول الحقيقية.

نيجيريا أطلقت eNaira في 2021، لتصبح أول دولة أفريقية تقدم عملة رقمية للبنك المركزي. تهدف eNaira إلى زيادة الشمول المالي، تقليل تكلفة التعامل بالنقد، وتحسين فعالية السياسة النقدية. نيجيريا تواجه تحديات فريدة تشمل انخفاض الاختراق المصرفي واقتصاد غير رسمي كبير.

البنك المركزي الأوروبي يطور اليورو الرقمي، مع إطلاق محتمل حوالي 2027. اليورو الرقمي يركز على توفير طريقة دفع رقمية مجانية ومقبولة عالمياً في جميع أنحاء منطقة اليورو. نهج البنك المركزي الأوروبي الحذر والمدروس يعكس تعقيد تصميم عملة رقمية لاتحاد نقدي متعدد الدول.

الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يتبنى نهجاً أكثر حذراً. بينما نشر الاحتياطي الفيدرالي أوراق بحثية وأجرى تجارب، أعلن أنه لن يمضي قدماً في دولار رقمي دون دعم واضح من السلطة التنفيذية والكونغرس. النهج الأمريكي معقد بسبب الدور المهيمن للدولار في التمويل العالمي.

كيف تعمل العملات الرقمية للبنوك المركزية

معظم العملات الرقمية للبنوك المركزية تستخدم نموذجاً من مستويين. البنك المركزي يصدر العملة الرقمية ويحافظ على البنية التحتية الأساسية، بينما البنوك التجارية والمؤسسات المالية المنظمة الأخرى تدير الخدمات الموجهة للعملاء مثل المحافظ والمدفوعات وخدمة العملاء. هذا النموذج يستفيد من العلاقات المصرفية الحالية ويتجنب منافسة البنك المركزي المباشرة مع البنوك التجارية.

يمكن تصميم العملات الرقمية للبنوك المركزية لأغراض مختلفة. عملة رقمية للبيع بالتجزئة مخصصة للاستخدام اليومي من قبل المستهلكين والشركات، تعمل مثل النقد الرقمي. عملة رقمية بالجملة مخصصة للمؤسسات المالية لتسوية التحويلات بين البنوك ومعاملات الأوراق المالية.

الخصوصية وقابلية البرمجة هما أكثر الميزتين المتنازع عليهما. بعض العملات الرقمية للبنوك المركزية تتضمن تقنيات تعزز الخصوصية لحماية بيانات المستخدمين، بينما تعطي أخرى البنوك المركزية رؤية كبيرة في المعاملات. قابلية البرمجة — القدرة على وضع شروط لكيفية استخدام النقود — مثيرة للجدل.

ماذا تعني العملات الرقمية للبنوك المركزية لمستقبل التمويل

العملات الرقمية للبنوك المركزية يمكن أن تغير بشكل أساسي كيفية عمل السياسة النقدية. إذا كان البنك المركزي يستطيع تعديل سعر الفائدة على حيازات العملة الرقمية، سيكون لديه أداة أكثر مباشرة وقوة لإدارة الدورات الاقتصادية. خلال فترة الركود، يمكن للبنك المركزي توزيع مدفوعات التحفيز مباشرة في المحافظ الرقمية للمواطنين.

المدفوعات عبر الحدود، حالياً بطيئة ومكلفة، يمكن أن تصبح فورية ورخيصة مع أنظمة عملات رقمية للبنوك المركزية قابلة للتشغيل البيني. بنك التسويات الدولية يستكشف كيف يمكن للعملات الرقمية للبنوك المركزية من دول مختلفة العمل معاً، مما قد يخلق بنية تحتية للمدفوعات العالمية جديدة.

الشمول المالي هو وعد رئيسي آخر. العملات الرقمية للبنوك المركزية يمكن أن تجلب المدفوعات الرقمية إلى 1.4 مليار بالغ غير متعامل مع البنوك في جميع أنحاء العالم، من خلال توفير محفظة رقمية بسيطة ومنخفضة التكلفة لا تتطلب حساباً بنكياً تقليدياً.

مع ذلك، تثير العملات الرقمية للبنوك المركزية مخاوف كبيرة بشأن الخصوصية والمراقبة الحكومية وإمكانية القمع المالي. خيارات التصميم التي تتخذها الدول اليوم ستشكل التوازن بين الابتكار والحقوق الفردية لعقود قادمة.